Esta cifra es un 16% inferior a la del mismo periodo del año pasado (sin contabilizar el volumen extraordinario que supuso la compra de Testa, superior a los €3.000 millones) y un 8% por debajo de la de 2014. Tras dos años excepcionales en cuanto a volúmenes de inversión y altísima actividad en el mercado, 2016 confirma el buen estado de salud del sector inmobiliario español. Aún sin contabilizar el valor de los activos de Metrovacesa en la inminente fusión con Merlin, el año cerrará en línea con las previsiones realizadas a principios de año (8.500 - 9.000 millones €), gracias a varias operaciones de gran envergadura que presumiblemente se cerrarán en el último trimestre del año.

Entre éstas destacan la compra del P.E. Adequa por parte de Metrovacesa, que en octubre ya será Merlin, la Torre Cepsa, la venta en sale & leaseback de las oficinas de Gas Natural en Madrid, la venta en igual formato de una cartera de activos logísticos de El Corte Inglés repartidos por toda España o la formalización de la compra del edificio España en octubre por parte del Grupo Baraka, cuyo uso principal será el hotelero. Sólo estos activos superan los 1.500 millones de euros.

La demanda sigue siendo elevada, a pesar de que el producto ofertado es más reducido debido a la gran actividad de los últimos dos años. Al mismo tiempo, como consecuencia de este desequilibrio entre oferta y demanda, los precios han aumentado respecto al año pasado, no sólo en activos prime, sino también en zonas secundarias, lo que lleva a los inversores a estudiar las operaciones con más detenimiento.

Por otra parte, la incertidumbre política no parece preocupar a los inversores extranjeros: si el año pasado el 60% de la inversión fue de origen nacional, considerando a las socimis dentro de esta categoría, este año esta relación es inversa, siendo hasta el momento el 60% del capital invertido de origen extranjero, lo que demuestra la confianza de los inversores en el sector inmobiliario español. Con gran diferencia, Estados Unidos es el país de origen de la mayor parte de la inversión extranjera en el sector inmobiliario, seguido de Reino Unido. Una de las razones que explican este cambio es la menor actividad inversora registrada este año por las socimis, que sin embargo en 2015 abarcaron el 41% del volumen total invertido. Este año, aunque también ha habido movimiento por su parte, han dedicado más esfuerzo a conseguir nuevos fondos para seguir invirtiendo, y su actividad ha representado el 10% de la inversión total hasta el fin del 3er Tr.

Todos los sectores despiertan interés y los activos prime alcanzan precios máximos, si bien casi todos los sectores han disminuido el volumen invertido respecto al mismo periodo del año pasado. El sector oficinas (-77%) es el sector que más ha retrocedido. Mientras que a estas alturas del año pasado el de oficinas suponía el 42% de la inversión inmobiliaria en España, este año tan sólo representa el 17%. De esta manera, el sector del retail, a pesar de que la inversión ha descendido un 26%, se sitúa como el primer sector en volumen de inversión con un 38% del total.

El sector logístico, que durante el primer semestre alcanzó un volumen de inversión superior al del año pasado en el mismo periodo, ha registrado muy pocas transacciones durante este último trimestre lo que le ha hecho perder esa ventaja encontrándose ahora un 11% por debajo del volumen registrado en el mismo periodo de 2015. No obstante, puede recuperar posiciones en el último trimestre del año que incluso permitirán cerrar 2016 en valores superiores a los del año pasado. El sector residencial también está muy activo, si bien la oferta de viviendas en alquiler aptas para el inversor es limitada. Continúa el interés en las transacciones de compra de activos en las principales ciudades para rehabilitar y/o cambiar de uso, ante la escasez de oferta de obra nueva, sobre todo en Madrid y Barcelona.

Entre las transacciones más relevantes del último trimestre y del año destaca en Barcelona la compra del Centro Comercial Diagonal Mar por alrededor de €500 millones por parte de Deutsche Bank, transacción en la que CBRE asesoró al vendedor, el fondo Northwood, siendo la operación con importe más elevado del año en un solo activo. Otras operaciones destacadas fueron la compra del 60% de la Torre Agbar por 152 millones de euros, la adquisición por parte de la socimi Lar España del centro comercial Gran Vía de Vigo por €141 millones y en Madrid la compra de dos locales de El Corte Inglés en Paseo de la Castellana por €150 millones.